Згідно з 14-м щорічним глобальним страховим опитуванням «Велика зміна», проведеним Goldman Sachs Asset Management, інфляція є найбільшим занепокоєнням для інвестиційних портфелів страхових компаній. Опитування охопило 405 старших інвестиційних фахівців, включаючи директорів з інвестицій (CIO) та фінансових директорів (CFO), які представляють страхові компанії з активами на суму понад 14 трильйонів доларів США.

Інфляція як головний ризик

      Страховики висловлюють серйозну стурбованість щодо потенційного впливу інфляції на їхні інвестиційні портфелі. У 2025 році 52% респондентів назвали інфляцію найбільшим макроекономічним ризиком для їхніх інвестицій, порівняно з 42% у 2024 році. Це узгоджується з опитуванням 2023 року, де 55% респондентів також вважали інфляцію найбільшим макроекономічним ризиком.

     Зростання інфляції створює невизначеність і тиск на дохідність інвестицій. Зокрема, інфляція може призвести до підвищення процентних ставок, що негативно впливає на вартість облігацій, які часто є значною частиною інвестиційних портфелів страхових компаній.

Реакція страховиків

     Страхові компанії активно переглядають свої інвестиційні стратегії, щоб захистити портфелі від інфляційних ризиків. Вони розглядають можливість збільшення інвестицій в активи, які можуть забезпечити захист від інфляції, такі як:

• Приватні активи: 62% інвесторів планують збільшити свої вкладення в приватні активи протягом наступних 12 місяців. Ця тенденція зумовлена потенціалом для отримання вищих прибутків, перевагами диверсифікації та доступом до унікальних можливостей. У 2025 році, коли глобальні ринки відчувають підвищену геополітичну невизначеність, стабільність, яку пропонують приватні активи, є особливо привабливою.
• Приватний кредит: 61% респондентів вважають приватний кредит одним з п’яти класів активів, що забезпечать найвищу загальну дохідність протягом наступних 12 місяців. Більшість інвесторів (58%) вважають, що кредитні спреди помірно розширяться у 2025 році.
• Приватний капітал: Понад половина страховиків у світі розглядають приватний капітал як потенційно високодохідний клас активів у 2025 році. Страховики віддають перевагу приватному капіталу над акціями США як класу активів, який, найімовірніше, забезпечить найвищу загальну дохідність протягом наступних 12 місяців.
• Нерухомість та інфраструктура: Ці реальні активи також розглядаються як засоби захисту від інфляції.

Глобальні тенденції та регіональні відмінності

    Опитування охоплює страховиків з різних країн, що дозволяє оцінити глобальні тенденції та регіональні відмінності в інвестиційній політиці.

• Америка: Страховики в Америці найбільше стурбовані інфляцією (57% респондентів), а також ризиком уповільнення економічного зростання або рецесії в США (48%).
• EMEA (Європа, Близький Схід та Африка): У регіоні EMEA геополітичні ризики сприймаються вищими, ніж у середньому по світу.
• APAC (Азійсько-Тихоокеанський регіон): Страховики в APAC продовжують збільшувати вкладення в приватний кредит, причому 69% респондентів вказують на це як на найбільшу зміну в розподілі активів у 2025 році. 48% страховиків в APAC мають намір збільшити свої вкладення в приватний капітал.

Інші макроекономічні ризики

      Крім інфляції, страховики також стурбовані іншими макроекономічними ризиками, такими як:

• Уповільнення економічного зростання або рецесія в США (48% респондентів).
• Волатильність кредитного та фондового ринків (47% респондентів).
• Геополітичні ризики (46% респондентів).

Очікування щодо ринку

      Опитування також відображає очікування страховиків щодо майбутніх ринкових умов.

• Більшість страховиків (83%) очікують позитивних прибутків від індексу S&P 500 у 2025 році.
• 86% респондентів очікують зниження ставки Федерального фонду до кінця 2025 року.
• Більшість страховиків (76%) прогнозують, що прибутковість 10-річних казначейських облігацій США на кінець 2025 року становитиме від 4% до 5%.

Вплив штучного інтелекту (ШІ)

    Страхові компанії активно впроваджують інновації, зокрема ШІ, для підвищення ефективності та зниження операційних витрат.

• Майже половина респондентів (48%) наразі використовують ШІ, що на 19% більше, ніж минулого року. Лише 10% страховиків не розглядають можливість використання ШІ у своїй компанії.
• З тих, хто зараз використовує або розглядає можливість використання ШІ, переважна більшість (81%) використовують або розглядають можливість впровадження ШІ для зниження операційних витрат.
• Респонденти також вважають ШІ все більш корисним для оцінки страхових ризиків (44% респондентів), що на 5% більше, ніж у 2024 році. ШІ також використовується для оцінки інвестицій (29% респондентів).
• Більшість страховиків очікують, що ШІ принесе більший прибуток при розподілі коштів на інфраструктуру та центри обробки даних.

Врахування ESG-факторів

      Екологічні, соціальні та управлінські (ESG) фактори також стають все більш важливими для страхових компаній.

• Більшість страховиків (73%) впроваджують або мають намір впровадити стратегії сталого інвестування у свої інвестиційні портфелі.
• 44% страховиків, які враховують ESG-фактори, роблять це насамперед для задоволення вимог зацікавлених сторін.
• EMEA продовжує бути лідером у сфері сталого інвестування, де 99% страховиків враховують ESG-фактори при прийнятті інвестиційних рішень. За ними йде APAC, де 95% страховиків враховують ESG-фактори.

Злиття та поглинання (M&A)

     Страхова індустрія переживає період значної трансформації, зумовленої інноваціями та прагненням до більшої ефективності.

• В умовах підвищеної активності злиттів і поглинань (M&A) 68% респондентів вважають пошук операційної синергії та економії на масштабі основними рушійними силами цієї тенденції.
• Більшість респондентів (66%) очікують, що поточна тенденція інвестицій приватного капіталу в галузь прискориться.

Висновок

    Інфляція залишається головним викликом для інвестиційних портфелів страхових компаній. Страховики активно адаптуються до змін в економічному середовищі, переглядаючи свої інвестиційні стратегії, збільшуючи вкладення в приватні активи, впроваджуючи інноваційні технології, такі як ШІ, та враховуючи ESG-фактори. Страхова індустрія також переживає значні зміни, зумовлені злиттями та поглинаннями, а також зростаючим впливом приватного капіталу.

Докладніше за посиланням